站在新的一年,我们无比清晰自己的使命“为建设资本市场强国而努力奋斗”，具体而言，是要建立起强大的支持实体经济发展、支撑财富创造的金融体系；而非依赖于金融空转、不断再分配财富的金融体系。落实到投资上，就是要投资有业绩、有现金流、资产负债健康且估值合理的优质企业；用投资来支持优秀的实体企业。

我们看到，越来越多的长期资金为市场的慢牛、长牛注入源源不断的流动性。新的一年，宏观上总量增速下行阶段结束，经济显示出强韧的韧性。更重要的是经济将进入从强调增速到注重高质量发展的阶段，这是资本市场的重大利好。微观层面，总量平稳但随着产业结构的调整及完善，龙头公司的向上空间及可持续性更加确定。另一方面，新股发行加速推进和针对二级市场的监管补短板，特别是对“忽悠式并购重组”“清仓式减持”等乱象的监管加强，使得一二级市场之间的套利空间被压缩，长期有利于重构二级市场生态圈。

值得注意的是，投资者结构发生变化，增量资金的投资周期明显拉长，而且这一趋势还在持续加强中。以社保、险资、外资为代表的机构投资者队伍的不断壮大；养老目标基金有望于今年落地，散户转投基金的潮流乍起，较长的封闭期以及定投的方式将大大降低资金波动对市场带来的冲击，这是与以往由杠杆资金或羊群资金推动而成的牛市的一个重大区别。

我们认为新的一年风格不会有持续性的切换。但“大蓝筹”中那些基本面预期过高抑或估值已经透支的个股，仍难免股价休整；能持续兑现预期且当下估值与基本面仍属匹配的品种会有持续表现的机会。遭到摒弃的“中小创”阶段性的泥沙俱下，总会出现调整到位甚至超跌的品种。而一旦基本面改善或者额外的催化剂出现，股价将有相当的弹性。对于这类标的的收集，将是2018年真正的阿尔法来源。