Page 3 - 季刊--第二期最终版本
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固定收益 / FIXED INCOME 卷首语 01
资产证券化窗口期已经到来
实体经济对资金的渴求，催生了金融和非金融机构之间的业务跨界。相比单向度信贷
资金投放，资产证券化流程凭借标准、专业的相关金融运作，能够以市场化的方式，把社
会资本集中起来，在实体经济不同领域和企业发展的不同阶段进行资本的优化配置。正是
基于这样一个大背景，资产证券化深得人心。
在国务院“优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更好地服务实体经济发展”
的精神指导下，去年以来我国资产证券化驶入快车道，呈现爆发式增长。证监会、银监会
“备案制”相继出台，堪称中国资产证券化市场的标志性事件，也被视为“一行三会”监
管协调机制达成的共识。公募基金子公司作为新兴参与主体，当前正迅速入局。以券商、
基金子公司专项资产管理计划作为SPV（特殊目的载体）的企业资产ABS正成为新兴战场，
有望与银行信贷资产证券化齐头并进。相关产品的设计和营销积极萌动，一大波资产证券
化浪潮涌动，可以预见，资产证券化窗口期已经到来。
鑫元基金在此机遇面前保持了一贯的敏锐，全资子公司鑫沅资产为此专门汇聚人才，
成立资产证券化部，相关产品已经入市热销，并将之上升为基金子公司朝主动管理方向转
型的战略路径之一。鑫元基金的资产证券化实践将有望逐渐从试验性、阶段性向规模化、
常态化发展。
资产证券化方兴未艾的背后，是监管部门和各市场主体在相关领域一直以来的探索与
努力。与任何一种新的金融手段或者工具一样，传统金融业的信用风险、流动性风险、市
场风险、操作风险和声誉风险并不会因为资产证券化这样一个新事物的出现，就会销匿。
短时间来看，资产证券化也许还存在不少不足和制约因素。但无论如何，迄今为止的资产
证券化最佳窗口期已经到来，变革已有主导，各方多有利好，并有望与PPP、跨境投融资
等创新领域相结合。前行道路上虽非坦途，但我们更应有所担当，应运而起，合时而变。
《固定收益》编辑部
