Page 8 - 季刊--第二期最终版本

06 固定收益 / FIXED INCOME

上交所贺锐骁：
发展资产证券化大类基础
资产，建立高效、透明融
资渠道

文 | 《固定收益》编辑部

在过去 3 个月内，上交所正式受理了 29 起资产证券
化项目的申请。

针对汹涌来袭的资产证券化 部贺锐骁表示，“我们看到了该业 交所出具无异议函，而发行并到基
浪潮，目前，上海证券交易所正有 务较快的发展速度。” 金业协会完成备案的则有7只。同
条不紊地针对各大类基础资产，加 期，深交所的进度与上交所大致相
紧研制关于资产证券化项目的全套 更值得期待的是，金融主管 当。换言之，《管理规定》下发之
信息披露标准体系，同时有条件地 部门已经意识到一直以来对资产证 后，仅以上交所为例，平均每3天
简化挂牌受理流程，对符合条件的 券化大发展造成实际困扰的税收困 受理一单资产证券化新项目，平均
项目开放“快速通道”，提高整体 境，正在加紧研究制定相关对策。 每6天批复一张无异议函，而整套
流程的可预期性并提高效率。 上交所表示，将在监管部门的指导 流程走完并完成发行及备案的平均
下，重点研究资产证券化实务操作 时间只有不到13天。
若以2014年11月下旬，证监会 中涉及的税收处理问题，并提出相
正式发布《证券公司及基金管理 关政策建议。相信这些努力将极大 根据两会透露的最新消息，
公司子公司资产证券化业务管理规 化解资产证券化的操作障碍，进一 《证券法》修订草案将于4月下旬
定》（以下简称《管理规定》）及 步优化业务发展，加速资产证券化 进行一读。这意味着，如果进展顺
配套措施起算，在约3个月的时间 的推进。 利，再经过二读、三读，《证券
里，近30只资产支持证券向上海证 法》修订案有望在年内出台。此
券交易所提交了挂牌转让申请—— “我们欢迎符合条件的主体 前，证监会公司债券监管部副处长
证券公司资产证券化明显走出了一 到上交所通过资产证券化融资，并 汪兆军曾在“2015年债券市场投资
波新行情。“单以上交所在过去3 对融资租赁债权、小贷贷款债权、 策略论坛”上表示，新证券法将有
个月内出具16个无异议函、拟发行 基础设施收费、应收账款债权、商 力推动资产证券化的发展。
金额约合150亿元的规模来看，已 业物业租金、公交车票收费等操作
超过了2013年全年的发行总规模， 成熟的常规大类资产的证券化提供 在访谈中，贺锐骁详细剖析
且是2014年前11个月发行规模的 高效的受理流程。”贺锐骁表示。 了当前资产证券化的流程、基础资
50%以上。”在接受本刊编辑部的 产类别、税收困境、法律法规、风
专访时，上海证券交易所债券业务 数据显示，在过去3个月内， 险防范、信息披露、增信分级等操
上交所正式受理了29起资产证券化 作实务。
项目的申请，其中16只项目已获上

贺锐骁，现就职于上海证券交易所，任债券业务部经理，是上交所资产证券化业务工作推进小组主要成员，参与了证监会资产证券化业务的规则制定、
课题研究和上交所的资产证券化项目论证及挂牌申请受理等工作以及交易所市场首只信贷资产证券化产品“平安银行小额消费贷款资产支持证券”
的市场推进和发行上市工作，并为数十个企业资产证券化项目提供咨询服务。对相关政策法规、项目关注点有较为深入的理解和认识。他曾供职于
国际知名投行摩根士丹利。