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56 固定收益 / FIXED INCOME
《商业银行理财业务监督管
理办法 ( 征求意见稿 )》简评
文 | 南京银行产品策略部
《办法》规定商业银行开展理财业务应当遵守“五分离”原则，保持产品独立性，明
确了理财产品破产隔离的法律效果。
银监会于2014年12月4日晚间 人之托、代人理财”以及买者自负 理财业务应当遵守“五分离”原
下发《商业银行理财业务监督管理 盈亏的本质。我们从两方面分析了 则，保持产品独立性，明确了理财
办法(征求意见稿)》，明确了银行 该办法对我行理财业务的影响。 产品破产隔离的法律效果。实质上
理财产品的独立性及其破产隔离的 是将理财产品信托化，既解决了长
法律效果，力求从根本上解决理财 一、《办法》的有利影响 久以来理财产品在开展证券化业务
业务中银行的“隐性担保”和“刚 时的法律地位问题，也为日后泛信
性兑付”问题，推动理财产品从主 1、明确理财业务破产隔离法律 贷资产证券化做足准备。
流预期收益率型向开放式净值型产 效果，为泛信贷资产证券化做准备
品转变，真正使银行理财回归“受 2、理财去通道化，鼓励直接
《办法》规定商业银行开展 投资，降低通道费用
