Page 57 - 季刊--第二期最终版本

对话 55

而张明凯所说的“人”，
指的是增加对企业的沟通
交流，看清企业背后的管
理团队，从而严格执行鑫
元基金信用风险“零容忍”
的研究准则。

重要的含义——投资生涯的正式开 研究准则。 馈。对于投资经理而言，不断拓展
始。 “我们在评价一家企业的风 自己的认识边界极其重要。

作为南京银行债券信用风险 险时，往往对团队比较重视，对于 张明凯目前管理多只基金，
控制体系的创立者，他把这套体系 ‘一言堂’的企业或者处于‘交接 一天的工作安排十分紧凑：早上先
也运用到鑫元基金的信用研究工作 班’的企业，我们会尽量规避。” 做头寸、看账户，然后开盘、定
中。 盘、报价，收盘之后继续参加各类
“股市讲故事，债券看事 投研会议，晚上回去研究报告，这
“南京银行主要是大规模投 实。”张明凯这样形容股票和债券 是他最为普通的一天，当然如果到
资，上百亿的信用债需要批量进行 的不同。 外地调研或者出差，工作就更为繁
研究，量化研究多一些，而鑫元更 忙。不过，虽然忙碌，却十分充
加注重‘精耕细作’，包括目前的 随着实践的增加，张明凯不 实。
人手也会比原来更加充沛一些，所 断深化自身对债券投资的认识。他
以在量化研究之后还会重点对人进 认为，投资就像一棵大树，基本 而且，鑫元基金的两位基金
行研究。” 面、财务以及宏观研究就是树根， 助理已经到岗，伴随投研团队的日
树干是整个公司的文化，树枝代表 益完善，鑫元基金在成为基金行业
而张明凯所说的“人”，指 产品的特性，如规模、开放期、流 固定收益投资领域标杆的道路上又
的是增加对企业的沟通交流，看清 动性等，果实则是最终的产品业 迈出了坚实一步。
企业背后的管理团队，从而严格执 绩，也是对之前基本面、财务、宏
行鑫元基金信用风险“零容忍”的 观研究等工作正确与否最真实的反