Page 15 - 季刊--第二期最终版本

鑫元看市场 13

虽然当前市场对改革普遍乐观的预期，但本质上看，当
前市场仍面临地方政府债务和房地产下行压力等较长时
期约束。

在政府主动作为且成效显著 主义初级阶段，未来制度红利和结 险（包括债务风险、区域经济风险
下，我们能做的唯有顺势而为。 构性改革带来的红利空间极大。 等）和充分就业外，下调经济增速
目标也为经济结构性调整预留更大
经过2013年、2014年两年经 与之前政府工作报告相比， 的空间，预计年内结构性调整任务
验积累和改革的实践，新一届政府 本次报告对2015年工作部署的结构 将更加繁重和更为激进。
对未来改革路线更加清晰和更为坚 也出现明显变化，不再简单罗列出
定。在2014年年底召开中央经济工 年内的工作重点，而是重点突出改 能耗强度下降3.1%以上，与经
作会议上，正式提出要把握经济发 革与结构性调整两项任务，我们认 济增长、居民消费价格涨幅及城镇
展新常态，并从消费、投资、净 为年内乃至未来几年经济都将围绕 就业等并排作为政府预期目标，体
出口、生产能力和产业组织、生 改革与结构性调整展开，与此同 现出对环保的重视程度明显提升，
产要素、市场竞争特点、资源约 时，改革和结构调整之间的关系也 纵观韩国、日本及台湾在经济发展
束、经济风险积累与化解、资源配 将变得更为紧密，结构调整有望成 和转型的经验，特别是由资本密集
置模式和宏观调控等9大方面对新 为资本市场未来几年关注的重点及 型重化工业向知识密集型和服务型
常态进行深入阐述，“双引擎”、 热点。 产业转型的拐点阶段，都有过重点
“双中高”、“双结合”、“中国 治理环境的经历，这是快速工业化
制造2025”、“互联网+”、“创 一、关于2015年经济 进程中不可避免的负效果。我们认
客”、“深港通”等对未来经济发 发展的预期目标和政策 为目前政府运用政策的调整余地较
展前景的描述也写进政府工作报 分析 大，对于7%的经济增长目标基本
告。从我国产业结构和转型升级空 可实现，虽然阶段性经济增速可能
间、消费投资结构及“新四化”空 主动适应和引领经济发展新 会跌破7%的心理线，但我们认为
间看，我们认为未来中国经济潜力 常态，是制定各项经济发展目标的 不必对经济下行过度恐慌。
及空间巨大，正如政府报告中指出 出发点，2015年经济增速目标如期
的，我国仍处于并将长期处于社会 下调至7%，除了考虑缓解各类风