Page 18 - 季刊--第二期最终版本
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16 固定收益 / FIXED INCOME
三是产业结构调整及产业转 图一：1991 年至今我国产业结构变迁
移进度加快。根据各国经济发展的
成功经验启示，经济实现可持续增 数据来源：鑫元基金整理
长必须经历产业结构的转型升级，
参照美国、日本、韩国、台湾及我 图二： 1957 年 -2006 年美国分行业市值比重变化
国自身产业发展规律，均是经过了
不同产业的升级过程，当前我国处 数据来源：杰里米 J. 西格尔《股市长线法宝》，鑫元基金整理
于后工业阶段，且过去几年产业结
构调整相对滞后，这意味着新常态
下产业结构变动力度将高于预期。
建议从三个方面把握投资机
会：一是从成长空间角度，重点关
注新兴产业和高端装备制造业的投
资机会，包括高端装备、信息网
络、集成电路、新能源、新材料、
生物医药、航空发动机、燃气轮机
等，以及“中国制造2025”、“互
联网+”等概念；二是先进装备走
出国门，2014年政府报告中重点提
出推动高铁、核电等技术装备走出
国门，2015年中提出推动铁路、电
力、通信、工程机械以及汽车、飞
机、电子等中国装备走向世界，增
加了电力、通信、工程机械、汽
车、飞机、电子等我国竞争有所正
逐步凸显的行业，相关行业值得关
注；三是传统制造业整合及产能转
移，促进冶金、建材等产业对外投
资，同时，近期发改委放开外资控
股钢铁企业，传统制造业的兼并重
组的潮流即将到来。
一是从成长空间角度
二是先进装备走出国门
三是传统制造业整合及产能转移
