Page 26 - 季刊--第二期最终版本

24 固定收益 / FIXED INCOME

经济深陷石油焦虑
全球央行引爆
“宽松总动员”

文 | 《固定收益》编辑部

据统计，截至 2 月 14 日，共有 11 个国家宣布了降息
措施，其中包括了 G20 国家中的印度、土耳其、加拿大、
俄罗斯和澳大利亚，也有多个欧洲国家加入降息行列，
丹麦更是连续 4 次降息。

2015年1月以来，全球范围 11个国家宣布了降息措施，其中包
内，许多央行纷纷宣布降息， 括了G20国家中的印度、土耳其、
“宽松竞赛”一词就成了用以涵盖 加拿大、俄罗斯和澳大利亚，也有
全球央行政策行动走向的最佳描 多个欧洲国家加入降息行列，丹麦
述。 更是连续4次降息。与此同时，其
他部分央行的宽松举措也引人注
无论是出于应对经济疲软还 目：欧央行推出量宽政策，中国央
是通缩压力的考量，货币宽松都已 行降低存款准备金率，日本央行维
经成为一种必然的选择。 持宽松。除了美国之外的其他主要
经济体，均倾向于宽松的货币政
全球央行“宽松竞赛” 策。

2015年1月以来，全球范围 虽然各国有各国的具体情
内，许多央行纷纷宣布降息。 况，但能让全球多数央行保持一致
宽松的大方向，业内分析认为，主
1月22日，欧洲央行（ECB） 要有两大共同原因：
宣布扩大资产购买规模，若欧元
区通账率在这段时间没能达到2% 一是经济整体动能不足，增
目标值，欧洲央行将最多向市场 长前景趋弱。众多央行掀起降息
投放1.14万亿欧元。欧洲版QE规模 潮，其根本原因仍然与全球经济增
出乎市场预料，超过市场预期值的 长疲软和需求偏弱的大环境密切相
一倍。欧洲央行QE政策将带来一 关。进入2015年，全球经济非但没
系列多米诺效应，此举仅仅是拉开 有好转，反而出现恶化迹象。根据
2015年全球货币战争的序幕。 国际货币基金组织（IMF）2015年
1月更新版的全球经济展望，预计
据统计，截至2月14日，共有